7月29日，国内车灯龙头星宇股份再度递交港股招股材料，重启A+H上市进程。创始人周晓萍弃医从商，白手起家，公司近年业绩稳步增长股票资本分配杠杆，年收入超过150亿元，个人拿下180亿身家，此外，公司切入具身智能新赛道，开启多元化转型。
7月29日，常州星宇车灯股份有限公司（下称“星宇股份”，601799.SH）再度向港交所主板递交H股招股材料，由华泰国际担任独家保荐人。距离今年1月首次递表材料6个月有效期失效仅过去三天，星宇股份毫不犹豫重启港股上市进程，推进“A+H”两地上市战略。
IPO日报注意到，这家登陆A股已有15年的国内车灯行业龙头，刚刚在2025年完成从“初代创业”到“二代传承、三代持股联动”的家族股权迭代，正试图借助国际资本市场，承接智能化转型、海外产能扩张双重投入，同时试探具身智能新赛道的可能性。
张力制图
弃医从商
招股书显示，星宇股份成立至今已有26年的历史。
1990年，星宇股份创始人周晓萍从白求恩医科大学（2000年并入吉林大学）以医学学士学位毕业，随即很快弃医从商，从1993年起，出任常州市星宇车灯厂厂长。
2000年5月，周晓萍与父亲周八斤携手整合行业资源，正式创立公司前身常州星宇车灯有限公司，专注于汽车照明产品的研发、生产与销售。
自企业成立以来，周晓萍长期担任总经理、董事核心职务，自2007年起出任董事会主席，至今身兼执行董事、董事会主席、总经理三重核心职务。
而初代创业搭档周八斤，在企业发展初期同样发挥了重要作用，2000年至2010年期间担任公司监事及监事会主席。
2010年2月，二人共同设立持股平台星宇投资，周晓萍持股60%、周八斤持股40%，由周晓萍出任唯一董事。
彼时，周晓萍之子周宇恒已经在2008年7月取得上海交通大学自动化专业学士学位，并于2010年取得英国谢菲尔德大学管理硕士学位。兼具工科专业素养与现代化管理思维后，周宇恒没有立马回家“继承家产”，而是走了很多企二代要走的一步——积累金融行业经验，于2012年至2013年任职中国建设银行江苏分行客户经理。
2013年4月，周宇恒正式加入星宇集团，历任核心管理岗位，现任执行董事、董事会副主席兼副总经理。
一时间，星宇股份进入了以周晓萍为核心、祖孙三代人经营的时期。
2025年，周氏家族与星宇股份迎来关键的股权变局。作为企业初代联合创始人的周八斤逝世，遗产分割与股权重组，进一步夯实了周晓萍的核心控制权。
股权变更前，周晓萍直接持有公司35.89%权益，同时与周八斤通过星宇投资间接持有公司6.19%权益；周八斤除持有星宇投资40%股权外，还直接持有公司12.22%的股本权益。
重新分配后，周八斤生前直接持有的公司12.22%权益，由唯一子女周晓萍、妻子孙娥小（周晓萍母亲）二人均等分配；其持有的星宇投资40%股权，则全部转让至周晓萍名下。
截至最后实际可行日期，周晓萍直接持有公司约42%已发行股本权益，通过全资控股的星宇投资间接持有6.19%权益；其母亲孙娥小则直接持有公司6.11%权益。至此，周晓萍、全资持股平台星宇投资、一致行动人孙娥小，三方构成公司核心控股股东组，合计直接、间接控制公司54.3%的表决权。
2026年3月5日，胡润研究院发布，周晓萍家族以210亿人民币排名《2026胡润全球富豪榜》第1567位；周晓萍个人以180亿人民币身家位列《2026胡润全球白手起家女企业家榜》榜单第54位。
国内市占率第一
2011年星宇股份在上交所挂牌上市，截至2026年7月31日收盘，星宇股份总市值约283亿元。以此简略计算，周晓萍个人身家约为136.38 亿元。
公司深耕汽车照明赛道多年，如今已是国内车灯行业龙头。弗若斯特沙利文统计数据显示，以2025年销售收入口径计算，公司整体汽车照明业务国内市占率11.6%位居首位，全球市占4.6%排名第七；在智能汽车照明这一高增长细分赛道优势更加突出，国内市场占有率28.4%、全球份额10.2%，两项指标均位列全球第一。
产品层面，星宇股份早已跳出传统车灯制造范畴，布局HD/DLP智能投影大灯、OLED交互尾灯、车载控制器等产品，车灯不再局限照明功能，逐步升级为整车智能交互、感知载体。客户矩阵覆盖全球十大整车厂中的九家，一端稳住宝马、大众、宾利、丰田等海外传统车企，另一端深度绑定红旗、吉利、理想、蔚来、小鹏等自主品牌与新能源造车势力。产能端，公司在海内外布局12座工厂、16处研发中心，塞尔维亚基地作为欧洲市场支点，一期已投产，二期计划2028年落地，支撑海外客户本地化供货。
本次公司港股上市，募资计划投向海内外产线扩建、智能车灯与前沿技术研发、全球渠道拓展，剩余资金补充营运资金，资本规划紧密贴合全球化与智能化两大主线。
值得一提的是，星宇股份 2025 年 10 月与节卡机器人合资成立常州星宇智能机器人有限公司（星宇股份持股 70%），深耕具身智能领域。依托车灯光学研发积累，公司开发机器人头部感知模组、关节模组、光学交互系统等核心产品，首批具身智能交互模组完成验证并向客户送样；公司与节卡共建具身智能联合实验室，同时联动多所高校开展产学研研发，相关方案已适配多款主流人形机器人机型，稳步推进商业化落地，开启多元化转型。
2023年至2025年（下称“报告期”），公司实现营收收入102.48亿元、132.53亿元、152.57亿元；净利润为11.02亿元、14.08亿元、16.24亿元，营收、净利润三年复合增速分别达到22%、21.4%，整体规模稳步上行。
2026年一季度，公司实现营收34.299亿元，同比增长10.8%；净利润3.552亿元，同比增长10.3%。
公司毛利率报告期内稳定在18.8%-20.5%区间，受制于整车厂持续成本压降、海外新工厂产能爬坡负担，盈利提升空间有限。
其中，智能汽车照明产品对总收入贡献从2023年0.3%跃升至2026年一季度19.6%，成为对冲传统车灯业务增长乏力的核心抓手。新能源汽车普及带动高阶智能车灯需求爆发，公司持续参与车企车型前期研发，巩固配套份额。与之相对，传统车灯依旧是营收主力，从2023年的93.2%降至2025年的76.3%股票资本分配杠杆，到2026年一季度为74.7%。总体来说，2025年，包括智能汽车照明、非智能汽车照明和控制器在内的汽车照明产品占总营收比重高达94.6%。
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